Deuda pública de Panamá sube $859.2 millones en septiembre y alcanza $62,777.7 millones

La deuda pública total de Panamá cerró septiembre de 2026 en $62,777.7 millones, un aumento de $859.2 millones (1.4%) frente a agosto, cuando se ubicó en $61,918.4 millones. Así consta en el Informe Mensual de Deuda Pública del Sector Público No Financiero (SPNF), elaborado por la Dirección de Financiamiento Público del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF).

La cifra ya sobrepasa lo que el propio MEF estimó en su Plan Estratégico 2025-2029 para el cierre de este año: $62,000 millones, equivalentes al 61% del producto interno bruto (PIB). Para 2027, la proyección es de unos $64,000 millones.

Qué explica el aumento

Según el informe, el Gobierno recibió desembolsos por $1,419.6 millones en el mes: $1,000.0 millones de la banca comercial externa, $407.0 millones en letras del tesoro y $12.6 millones de organismos multilaterales.

En sentido contrario, se destinaron $308.5 millones a amortizar letras del tesoro, $76.4 millones a compromisos con multilaterales y $0.3 millones a deudas bilaterales. Además, la variación cambiaria sumó $175.2 millones. El resultado neto fue el alza de $859.2 millones.

En los mercados, los títulos internacionales más líquidos de la República bajaron de precio en septiembre, con un incremento promedio de 58 puntos básicos en sus rendimientos. Los instrumentos locales también cayeron de precio y sus rendimientos subieron 47 puntos básicos en promedio.

Déficit, metas y posiciones

A finales de septiembre, ante la Comisión de Presupuesto de la Asamblea Nacional, el ministro de Economía y Finanzas, Felipe Chapman, presentó las proyecciones de deuda para 2026 y 2027. “La deuda va a crecer porque todos los años habrá déficit fiscal, y mientras exista déficit la única forma de cubrirlo es con financiamiento. El objetivo es que cada año la deuda aumente menos, hasta llegar a un punto donde deje de crecer”, expresó.

Chapman también afirmó que desde junio de 2024 el costo de financiamiento de la deuda se ha reducido en más de 60%, lo que, según dijo, ha generado ahorros superiores al presupuesto anual de instituciones como la Asamblea Nacional o el Órgano Judicial.

El economista y exministro de Economía y Finanzas Fernando Aramburú-Porras sostuvo que la deuda seguirá aumentando mientras el Estado mantenga déficits y que la meta debe ser que crezca a un ritmo menor que el PIB. Recordó que la deuda pública bruta total ya superaba el 65% del PIB al cierre de 2025, aunque la cifra varía según la metodología.

Las metas fiscales fijan reducir el déficit del SPNF de 3.5% del PIB en 2026 a 3% en 2027, 2.5% en 2028 y 2% en 2029. Aramburú-Porras planteó que debe vigilarse “cuánto de cada dólar que recauda el sector público se destina exclusivamente al pago de intereses, en lugar de financiar inversión y servicios públicos”.

Lo que advierten los organismos internacionales

El personal técnico del Fondo Monetario Internacional (FMI), al concluir la misión de la Consulta del Artículo IV de 2026, realizada entre el 23 de septiembre y el 6 de octubre, valoró que las autoridades respeten la trayectoria fiscal de la Ley de Responsabilidad Social Fiscal. Señaló que una consolidación sostenida, con reformas tributarias, mejor priorización y eficiencia del gasto y fortalecimiento institucional, es esencial para reducir la deuda, preservar el grado de inversión y recomponer los colchones fiscales.

En su última revisión, el FMI previó un crecimiento de alrededor de 5% para Panamá al cierre de 2026, mientras el Banco Mundial estima 4.2%. Ambos advirtieron sobre riesgos fiscales, financieros y climáticos. El PIB real creció 4.4% en 2025.

Para el contribuyente importa porque una deuda mayor implica más recursos públicos destinados al pago de intereses, que compiten con la inversión y los servicios del Estado.