Moody's asigna calificación de grado de inversión a los programas de Letras y Notas del Tesoro de Panamá

Moody's Ratings asignó la calificación (P)P-3 al programa de Letras del Tesoro y (P)Baa3 al programa de Notas del Tesoro de la República de Panamá, informó el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) mediante un comunicado.

Según el MEF, ambas notas se ubican en grado de inversión y se derivan de la calificación soberana de largo plazo del país, que es Baa3.

Una calificación que no existía para el mercado local

Hasta ahora, los programas del mercado local no contaban con una calificación propia, aunque la República sí la tenía. El MEF describió la asignación como un avance necesario ante la creciente participación de inversionistas internacionales en estos instrumentos.

La entidad explicó que muchos inversionistas institucionales internacionales, como fondos de inversión, administradoras de activos y aseguradoras, solo pueden adquirir instrumentos que cuenten con calificación de riesgo. La ausencia de una nota para los programas locales, indicó, limitaba su participación.

Aumenta la presencia de inversionistas extranjeros

De acuerdo con el comunicado, las tenencias de inversionistas internacionales en Letras y Notas del Tesoro crecieron 35% entre agosto de 2024 y septiembre de 2026, al pasar de USD 974 millones a USD 1,312 millones.

El MEF añadió que, al 30 de septiembre de 2026, los custodios internacionales mantenían entre 39.5% y 51.2% del saldo de las series colocadas en agosto y septiembre de 2026.

La entidad también señaló que la base de inversionistas se ha diversificado. Además de quienes participan a través del enlace con Euroclear, los depósitos centrales de valores de Costa Rica, El Salvador, Guatemala y Nicaragua mantenían USD 32.0 millones en estos instrumentos al 30 de septiembre de 2026, frente a USD 0.3 millones en agosto de 2024.

Qué significa para el mercado

Las Letras y Notas del Tesoro son instrumentos de deuda con los que el Estado panameño se financia en el mercado local. Contar con una calificación propia en grado de inversión puede ampliar el universo de compradores que cumplen requisitos internos para adquirirlos, según el planteamiento del propio MEF.

El comunicado no detalla si se prevén nuevas emisiones ni da más información sobre los plazos de los programas calificados. Tampoco precisa la perspectiva asociada a las notas asignadas.